En su reunión de política monetaria de julio de 2025, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en un 5,75 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (repos a un día) se mantiene en un 6,25 % anual, mientras que la tasa de depósitos remunerados (overnight) se mantiene en un 4,50 % anual.
Esta medida se adoptó teniendo en cuenta que las condiciones financieras internacionales siguen siendo restrictivas y que persiste la incertidumbre a nivel mundial. No obstante, los niveles de incertidumbre han comenzado a moderarse recientemente ante los acuerdos alcanzados entre Estados Unidos de América y algunos de sus principales socios comerciales, que implicarán menores incrementos en sus tasas arancelarias con respecto a lo inicialmente presentado en abril y podrían incidir en mejores perspectivas para el comercio internacional. En particular, se redujeron los aranceles con respecto a los previamente anunciados para Vietnam, de 46 % a 20 %, Indonesia, de 32 % a 19 %, Corea del Sur, de 25 % a 15 %, Japón, de 24 % a 15 %, y la Unión Europea, de 20 % a 15 %.
En el ámbito nacional, se tomó en cuenta que la inflación se ha mantenido por más de dos años dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %. En efecto, la inflación interanual fue de 3.56 % en junio de 2025, mientras la inflación subyacente, que excluye los precios de los componentes más volátiles de la canasta, se ubicó en 4.15 % en junio, en torno al centro de la meta. Los modelos de pronósticos del BCRD señalan que la inflación general y la subyacente continuarán dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % durante los años 2025 y 2026, en un escenario activo de política monetaria.
Ante un panorama internacional convulso y de elevada volatilidad, el BCRD ha mantenido sin cambios su tasa de política monetariadurante los primeros siete meses de 2025, a la vez que se adoptaron medidas macroprudenciales con el objetivo de fortalecer la estabilidad financiera. Además, a fin de limitar el impacto de las condiciones externas adversas sobre el mecanismo de transmisión de la política monetaria, en el mes de junio la Junta Monetaria autorizó un programa de provisión de liquidez por unos RD$81 mil millones, de los cuales se han desembolsado a la fecha alrededor de RD$40 mil millones, propiciando la canalización de crédito a los sectores productivos bajo condiciones financieras más favorables.
En el entorno internacional, el crecimiento de la economía de EUA continúa moderado, al registrar una expansión interanual de 2.0 %en abril-junio de 2025, proyectándose un crecimiento de 1.9 % para el cierre del año según las últimas Perspectivas Económicas Globales del Fondo Monetario Internacional (FMI). Por otro lado, la inflación interanual fue 2.7 % en junio, permaneciendo por encima de la meta de 2.0 %. En este contexto, la Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia en el rango de 4.25 – 4.50 % anual en su reunión de julio. Dado este escenario, los analistas de mercado han retrasado sus expectativas de recortes de la tasa de fondos federales, previéndose que se reanuden a partir del tercer trimestre.
En la Zona Euro, la actividad económica se expandió en 1.4 %interanual durante el segundo trimestre de 2025, proyectándose un crecimiento de 1.0 % para el año de acuerdo con el FMI. En tanto, la inflación interanual se situó en 2.0 % en junio de 2025, colocándose en la meta del Banco Central Europeo (BCE). Ante este panorama, el BCE mantuvo su tasa de política monetaria en 2.00 % anual en julio, previéndose un recorte adicional de 25 puntos básicos en lo que resta del año.
En América Latina, las perspectivas de crecimiento apuntan a una expansión de la región de 2.2 % para el 2025, según el FMI. No obstante, dada la elevada incertidumbre, la mayoría de los bancos centrales de la región mantuvieron sin cambios sus tasas de interés de política monetaria. Mientras, las autoridades de Costa Rica, Chiley Uruguay decidieron reducir sus tasas de referencia en 25 puntos básicos en su reunión de julio.
