El proceso de transmisión de la reducción de la tasa de referencia (TPM del Banco Central) comienza a sentirse en los financiamientos de tres meses en adelante.
Los negocios para gastos de consumo o personales y para la compra de viviendas con hipotecas comienzan a reflejar los resultados de la baja en la tasa referencial en el mercado dominicano, donde según los datos del Banco Central, en enero de este año se negociaron préstamos con menos de un punto en promedio que en el año 2024, con excepción de financiamientos al sector comercio.
En 2024 la tasa de interés activa, para préstamos al comercio, cerró con un promedio de 13.98% y en enero el promedio fue de 14.39%, para un alza de más de un punto porcentual.
En cambio, los financiamientos para consumo y o personales negociados en un promedio de 20.26%, cerraron en enero 2025 con un 18.23%.
Los préstamos hipotecarios que, en 2024 cerraron negocios con una tasa de interés promedio de 12.14%, ya en enero de este año el promedio ponderado estuvo en 11.19% y hasta un 9% y 8.05% en el caso de préstamos preferenciales, que son aquellos que se conceden a clientes “A”.
Las negociaciones más altas tasas para la compra de viviendas hipotecadas fueron de 12.36% el pasado enero.
Desde agosto 2024, el Banco Central ha establecido una reducción de su tasa de interés (Tasa de Política Monetaria- TPM), que es la referencia para el sistema financiero, tanto en los préstamos con Banco Central como la que utilizan los bancos para pagar a los ahorrantes y la que aplican en los créditos que otorgan.
Desde agosto 2024, el BCRD ha bajado la TPM de 7% anual a 6.75% en septiembre, 6.50% en octubre, 6.25% en noviembre, 6% en diciembre y ahora a 5.75% en enero, porcentaje que decidió mantener la Junta Monetaria en la última reunión de enero.
De acuerdo a los datos del BCRD, en enero 2025, el comercio negoció financiamientos a una tasa promedio ponderada de 14.39%, consumo y o personales a 18.23% y los hipotecarios a 11.19% promedio
En el primer mes del año la tasa preferencial promedio cerró en 12%. Los créditos preferenciales otorgados a clientes del comercio cerraron en 12.35%, al consumo en 11.50% y los hipotecarios y o desarrollo en 9.70%.
El año 2024 completo cerró con tasas de préstamos al comercio en 13.98%, consumo y o personales en 20.26% y los hipotecarios y o desarrollo en 12.14%.
Expertos monetaristas explican que el proceso de transmisión, es decir, el efecto de alza o de disminución de la TPM en las tasas de interés bancarias se toma su tiempo, es decir, no es un proceso automático, porque lo primero es que hay que tomar en cuenta las tasas activas negociadas, la que se paga a los depositantes.
Además, se tiene que analizar los tipos de créditos, los plazos (tiempo por el que fueron negociados los depósitos y también los créditos); entre otros indicadores que pueden impulsar o frenar las actividades económicas.
La tasa de interés activa es lo que cuesta al cliente pagar por un préstamo y la tasa activa es la ganancia obtenida por algún tipo de ahorro en cualquiera de los instrumentos, ya sea en cuantas de ahorro, corrientes o en certificados.
En un trabajo de investigación sobre Heterogeneidad del Traspaso de la Tasa de Interés, de la autoría de José Manuel Michel y Fidias J. Díaz, publicado por el Banco Central, “se evidencia que el traspaso es heterogéneo entre bancos; en segundo lugar, el traspaso es completo para el caso de las tasas de interés activas e incompleto en caso de las tasa de interés pasivas; y en tercer lugar, la TPM tiene las características de una variable superexógena”.
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Literatura
Comportamiento
La transmisión de la tasa de interés de referencia a las tasas de crédito difiere según las distintas modalidades de préstamo. Hay una mayor transmisión y más rápida a las tasas comerciales que a las ofrecidas a los hogares. En particular, la transmisión a las tasas de crédito preferencial es más rápida y completa. Las tasas de tarjetas de crédito e hipotecarias, la transmisión es más débil debido a su naturaleza, regulación (tasa límite) y son más rígidas.
